Илья Банник родился в Николаеве (Украина). В 1980 году поступил в Хоровое училище при Академической капелле им. М. И. Глинки в Санкт-Петербурге. Выступал в хоре мальчиков капеллы. В1990–95 гг. обучался в Российском государственном педагогическом университете им. А. И. Герцена. В 1994 году был зачислен на вокальный факультет Санкт-Петербургской государственной консерватории им. Н. А. Римского-Корсакова (класс профессора Г. В. Селезнева), которую окончил в 1999 году.

Лауреат Международного конкурса им. С. Монюшко, IV Международного конкурса молодых оперных певцов им. Н. А. Римского-Корсакова, финалист и обладатель специальной премии Международных конкурсов молодых оперных певцов Operalia 2000 и Operalia 2002, учрежденных Пласидо Доминго, Международного конкурса молодых оперных певцов им. М. Каллас «Вердиевские голоса».

С 1999 года– солист Академии молодых певцов Мариинского театра, с 2009 года – солист оперной труппы театра.

Как приглашенный солист Илья Банник выступает на сценах лучших оперных театров мира. Принимал участие в фестивале Верди в Италии и Глайндборнском фестивале. Выступал с такими дирижерами как Валерий Гергиев, Пласидо Доминго, Зубин Мета, Кент Нагано, Юстус Франц и Карло Рицци.
Гастролировал в Англии, Италии, Бельгии, Франции, Германии, Японии, Финляндии, США и городах России.